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“投票机”再变“称重机” 乔永远喊业绩为王时
- 2021-07-18 03:40-

  首席策略分析师乔永远认为,目前流动性和经济复苏状况都在改善,随着监管政策边际转变,部分转型和壳资源公司短期风险偏好继续承压,业绩为王时代来临。

  乔永远在最新研报中称,很多人认为在前期权威人士讲话后,货币政策已经进入拐点,但“我们认为这一观察和现在债券市场、以及全社会流动性水平的情况并不一致。从债券市场上看,流动性水平还在改善。”

  需求端看,4 月 30 大中城市成交面积继续同比大增 57%,基建投资中 PPP 签约落地明显加速,地产、基建强力支撑仍在趋势中;中观层面,高炉开工率、焦化企业开工率、水泥开工率等均不断新高,同时价格端呈现稳步提升,量价齐升也反映经济复苏需求良好。

  在 PPI 水平不断上升过程中,企业面临的真实融资利率正在快速下降,也为经济持续复苏提供动力。

  他还称,风险定价体系正在建立过程,这一体系的建立同时反映在股票和债券两个体系之上。3 月 12 日以来,关于注册制、战略新兴板,以及 5 月 11日的媒体报道“严控定增”的政策变化,都显示监管政策边际转变。这意味着接下来一个阶段市场和上市公司都有必要更加重视内生业绩增长。

  当下随着监管政策边际转变,部分转型和壳资源公司短期风险偏好继续承压,下一阶段配方向仍将继续向业绩稳定型品种集中。

  格雷厄姆说:市场短期是一台投票机,但市场长期是一台称重机。2016 年以来股票和策略推荐主要以业绩和创造的商品价值为主要方向。我们在年初以来推荐的周期和价值股正在为不少投资者赚钱。

  财新11日援引知情人士称,证监会已经叫停上市公司跨界定增。很多分析师认为,这或许意味着之前推动中国股市增长的并购牛市正在走向“终结”,而拥有良好商业模式、优秀管理层和稳定业绩的“漂亮50”公司,将成为市场追逐的焦点。

  华尔街见闻昨日援引兴业证券策略团队王德伦等人称,“漂亮50”公司盈利水平位于行业前列,盈利能力可持续,经得起时间检验,具备扎实的基本面和清晰的商业模式。在当前的市场环境下,“确定性”是最好的“称重机”,漂亮50可能会吸引越来越多的关注度。

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